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戴尔是新一代PC制造商中的佼佼者之一。今年《财富》杂志的500强企业评比中，戴尔列在第56位，戴尔创立于1984年，当时年仅35岁的迈克尔·戴尔仅用1000美元凭借对PC业的前所未有的创造性意念创建了这个全球增长最快的电脑系统公司。 高效制造的模型 戴尔的运营成本，作为占收入的百分比，比它的最主要的竞争对手康柏大约要低50％。这可以从戴尔的产品生产线体现：今年戴尔成为第一个将超快的Rambus内存空间运用到桌面电脑的主要PC制造商。安装了64兆的内存（RDRAM）的Optiplex GX2000 的售价是1149美元，而RDRAM的单独售价是300到400美元，这意味着戴尔能在内存装置成本占了零售价格20％到25％的PC 销售中赚取利润。 NT Servers市场的成功 随着Window2000的推出，许多客户都看到了合并NT server市场的机会，而存储（storage）则是合并首先要考虑的问题。作为NT server的主导销售者，戴尔当然看到了这样的机会。今年9月戴尔以3亿4千万美元收购了存储管理的专家——ConvergeNet Technologies Inc.,这也是它的第一次收购活动。1999年戴尔在Windows NT server 市场的占有率从1998年的10％增长到14.5％。他们期待NT系统在IT基础设备的占有率进一步提高，从而增强与Unix servers的竞争。 试图转变成E－business的销售者 虽然戴尔的销售额一直呈现增长，但它也无法遏制PC制造业的下沉趋势，所以单靠依赖PC制造将无法保证未来戴尔增长的目标。在这样的形势下，戴尔计划通过与知名的咨询公司，如Andersen或Gen3合作来拓展其E－business，并且使用它的供应连锁来传递低成本、高边际利润的硬件设备。 五年带来5492％的回报 目前，戴尔在全球的员工超过24000人，最近三年销售额一直以超过40％的幅度在增长，1998年到2000年每股盈利增长率分别是57.58％和19.23％，1999年的销售额达到了182亿美元。 巨幅的增长为五年前购买戴尔股票的投资者带来了5492％的回报，远远超过了同一时期里NASDAQ指数的上升幅度。到今年10月20日，戴尔的市值已达744亿美元。 目前戴尔的市盈率已达80倍，而它的竞争对手Gateway 的市盈率还不到它的一半，从市场的角度来看，戴尔的股票似乎显得风险更大，也更昂贵，但是它的财务表现远远超过了本行业的表现，无论是每股盈利、市场占有率，还是收入的增长或投资股本的回报。 平安证券 王雪燕 |
