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在整個那斯達克市場中，大約有500多個市場造市人(market maker)。在那斯達克的主板上，活躍的造市人有11個。他們彼此之間互相競爭，爭取在市場上出具最好的買賣價格，而且這些股票的數量都是有保證的。一旦造市人收到了買賣指令，他們馬上就從他們自己所掌握的股票存貨中進行相應的買賣交易里。 決定造市人買賣報價的一個重要因素，是造市人準備動用多大數目股票來回應下單的價格，這個數目又叫做市場規模（size of market）。個人投資者應該知道，造市人一般傾向於選擇數目大的下單去進行交易，所以僅管你對一支股票所給出的買價高於其他人，但如果其他下單者購股數量如果多於你的話，你也買不到你想買的股票。在紐約交易所(NYSE)這樣的拍賣市場中則不同，不管你買賣多少股票，只要你的叫價優於別人，你就一定能夠賣進或賣出你的股票。 這就導致了那斯達克市場上曾經出現過的不公平交易。一般情況下，當證券經紀公司在一樁買賣中充當中間人或代理時，他們媒合買賣雙方的交易，然後從中收取佣金。而當證券經紀作為造市人或委託人出現時，他們是從自己或其他客戶的股票存貨中買賣，這時這個券商就會在你的賣價上減下一些，或在賣價上加上一點兒，以從中牟利。僅管券商被禁止既收佣金又在價錢上作加減，但是券商加價或減價幅度卻無從而知，於是很多券商利用這個機會，從中大作手腳，加碼和減碼的幅度也越來越大。這樣不僅造成成交難度加大，而且投資者也對券商的過度牟利頗有微辭。 在這樣的情況下，1996年那斯達克的監管機構－全國證券商協會（National Association of Security Dealers，NASD）決定出面進行干預，並在其下建立了個人投資者服務部(the Office of Individual Investor Service)，以保護個人投資者的權益。另外，全國證券商協會還要求造市人對外公佈他們成交過程的具體細節。 從研究中顯示，紐約交易所這樣的拍賣市場中的成交價格，與客戶發出的買賣價格最為接近，成交波動幅度也最小。但是，如果比較成交的活躍程度和成交量來說，紐約交易所還遠不能與那斯達克相比。不過在市場出現異常情況時，例如1987年股災，紐約交易所的活躍程度還是好於存在者造市人的那斯達克。當時櫃台交易板的很多造市人，在市場恢復平穩前索性就不接電話。 除了股票之外，投資者還可以在那斯達克市場上進行期權交易。那斯達克100指數反映了這個市場上各行業中成長最引人矚目公司的市場表現，這些公司的市值至少都有5億美元，每日成交量都不少於10萬股。那斯達克100指數在1994年開始在芝加哥選擇權交易所(Chicago Board Options Exchange)上市交易，1996年在芝加哥商業交易所(Chicago Mercantile Exchange)上市。 那斯達克自稱，由於他們也有血有肉的專才在幕後提供交易支持，所以它的電子交易系統和紐約交易所一樣公平，並且稱在那斯達克上市的公司代表了未來和希望，同時也暗示只有那些過時的老股董才會掛牌紐約交易所。 |
