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□河南九鼎肖玉航 香港创业板自1999年创立以来，经历了2000年的网络科技热潮后逐渐转为冷清。从2002年以来，陆续有创业板公司转到主板上市，如浩伦农业(1073)、新奥燃气(2688)；2003年后转板速度加快，有诸如天年生物控股(8199)、德维森控股(8098)、华翔微电子(8115)、维奥生物科技(1164)、中国生物制药(1177)等公司。最近市场又传出几家创业板的“龙头老大”有转板意向，虽然凤凰卫视(8002)已经表示，有关主板上市的建议及磋商仍在初级阶段，现时未能确定是否会继续进行，但相关传言对创业板市场的冲击仍然较大。 从4月1日生效的香港联交所《上市规则》修订来看，主板的上市门槛已降低，市值40亿或者20亿港元的公司如果符合其他条件，可以豁免三年盈利纪录，这为创业板公司提供了转板的便利。现在符合主板上市条件的创业板公司，如TOM集团（8001）、香港网（8006）、凤凰卫视（8002）、长江生命科技（8222），其市值总量占到创业板总市值的较大份额。如果这四家转板成功，则创业板恐怕要失去半壁江山，其交投的冷清可想而知。 因转板可以激发国际性投资基金的投资兴趣，对于创业板公司提高股票流通量、引进国际战略合作伙伴、提升企业知名度、优化股权结构等都有一定的帮助，但并不一定会带来股价的上涨，比如前期转板的若干家公司，从创业板转往主板上市，其中五家公司的股价出现下跌或无起伏。当前创业板企业整体市盈率在35-40倍之间，而主板的整体市盈率仅有13倍，由此可见，“四巨头”转板对于提升股票市值的意义并不大，但转板毕竟会在短期内影响创业板的交投。 |
