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从平均发行市盈率来看,5月份发行的8只个股为60.57倍,已接近2009年10月份第一批上市的创业板个股56.60倍的发行市盈率,而2009年12月至今年1月份为83.93倍,今年2~4月份该数据为72.03倍。显然,在经历了中间的急剧膨胀之后,目前市场对创业板的狂热情绪已开始向谨慎理性回归。 此外,对纳斯达克市场估值进行考察可以发现:从1995年至今,纳斯达克市场估值经历了3个阶段:一是1995年1月至1998年12月,估值从9.44倍升到38.44倍;二是1999年1月至2003年6月,估值从38.44倍急剧飙升到202倍,又回落到47.85倍;三是2003年6月至今,估值基本在30~50倍之间,而此间标准普尔500的估值基本在15~20倍之间。 目前,A股创业板整体市盈率为67.66倍,远高于中小板的41.3倍,以及沪深300(2736.076,-21.45,-0.78%)的15.97倍。故而创业板估值过高问题尚未完全消除,而且由于新股发行前的高溢价,打新风险尤其值得重视。 |