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　　据上海证券报统计，截至昨日，创业板共有23家公司出炉了股权激励计划，但对照昨日收盘价，其中15家公司的股票期权行权价高於市价。

　　自去年5月24日探路者“拔得头筹”之后，创业板公司纷纷推出“金****”方案。彼时，由於多数公司设置的行权门槛较低，创业板股权激励被质疑为“走秀”、“向高管送红包”。然而，随著近期市场大幅调整，创业板股价集体遭遇重挫。与之伴生的一个新现象是，许多创业板公司设定的股票期权行权价，不经意间“跑赢”了逐日走低的市价，呈现“倒挂”现象。

　　据统计，截至昨日，创业板共有23家公司推出股权激励计划，有9家已经实施。从激励类型看，碧水源等多数公司采取了股票期权的方式；合康变频等3家公司采用限制性股票；三维丝的股权激励方案则兼有股票期权和限制性股票。由於限制性股票的授予价格一般为定价基准日前20个交易日股票均价的50%，因此与市价不具可比性。由此，剔除实施限制性股票的3家公司，20家推出股票期权的公司中，居然有15家公司的股票市价与行权价“倒挂”，占比高达75%。

　　据计算，“倒挂”幅度最大的为宁波GQY，达34%；神州泰岳、三维丝等5家公司的幅度在20%-30%之间；爱尔眼科等3家公司的“倒挂”幅度在10%-20%之间；超图软件等6家公司的“倒挂”幅度为个位数。

　　从推行限制性股票的公司看，因其定价是基准日前20日股票均价的50%，行权价尚低於市价。然而，这4家公司（包括三维丝）的最新收盘价全部低於基准日前20日股票均价。从这个角度看，这些公司激励对象的获利空间也在“缩水”。而“硕果仅存”的其余5家公司，市价高出行权价的比例多数并不大，豫金刚石的溢出幅度最大，为50%。

　　值得关注的另一个现象是，尽管创业板的股权激励计划“量大面庵”，但仍难阻部分核心人才的流失。例如，在合康变频推出股权激励计划前夕，公司两位核心技术人员相继递交辞呈。另外，多家创业板公司的股权激励对象不断“减员”，原因即是部分人员离职。以神州泰岳为例，该公司今年3月17日披露的修订草案显示，本次股权激励对象为280人、总数为450万份；但4月13日授权日，神州泰岳实际仅向262名激励对象授予385.485万份期权，减少的18人皆因个人原因中途离职。