发展私募基金真的可行的吗？

　　投资基金法起草小组组长厉以宁最近在为《走近私募基金》一书所写的序言中说，在我国现阶段，发展私募的证券投资基金是可行的，一方面是因为目前银行储蓄收益率较低，广大居民有很强的投资欲望；另一方面是我国证券市场已具相当规模，为私募证券投资基金提供了比较充分的风险控制工具，创造了比较良好的市场环境。因此，借鉴国外经验，发展规范的私募证券投资基金，既可以满足各类投资者投资的需求，同时也能促进我国证券市场的健康发展。但是发展私募证券投资基金真的可行的吗？
　　一、无容置疑，私募证券投资基金的投资人与管理人之间的信息不对称问题比较小，投资人对管理人比较了解，并有一定的信任，从而运作比较灵活。但这就能说明其风险承受能力强吗？不能。相反私募证券投资基金往往没有政策上，法规上的认可，经常暗箱操作，而且基金与客户之间的本金安全性协定和保底条约不受法律保护，一旦与客户发生纠纷或出现赔偿事宜，很难履行民事责任。因此焦点落在了法制化解决方案何时出台问题。
　　二、有支持私募证券投资基金的理论认为：面临代客理财的利润压力，私募证券投资基金必然会引发下半年的一轮上涨行情。这种观点似乎认为对私募证券投资基金报以了太大的幻想。在市场市值不断缩水的情况下，私募证券投资基金也难以独善其身。即便私募证券投资基金能够获利，但从市场只有少数人能获利的观点看，获利将直接源于中小投资者，实际上是和零和效应。最重要的是，私募证券投资基金往往存在着短期性的特点。他们的投机性强，而且动用来源不明的资金，一有风吹草动就疯狂撤资的风险。前一段时间，管理层查处违规资金的消息传出，大盘立即破位下行，即使割肉也要抛出的大多数都是用来历不明的资金购买的股票，故此私募证券投资基金不单不是市场的救世主，反而是市场最大的不稳定因素。
　　三、对私募基金的政策要考虑多方因素。私募证券投资基金的高回报性，使其存在具有合理性。在追逐利润的市场中，哪里有利润，资金就会流向哪里。连海外金融机构都想分一杯羹。上星期，香港媒体报道：计划分拆旗下好孩子儿童用品业务，在内地上市的香港第一上海集团旗下的上海第一投资有限公司（ｈｋ．０２２７）准备进军国内理财咨询服务市场。单纯意义来说，私募证券投资基金应该对股市的起到一个兴奋剂的作用，所谓“不管白猫黑猫，抓到老鼠就是好猫”。其实在国际上较为成熟的私募基金，一般是封闭年限为５年或１０年的合伙基金，不上市流通，在基金封闭期间，合伙投资人不能随意抽资。如果从这个角度出发，海外金融机构的介入将会带来一些新的管理模式，投资理念和操作手法。管理层对私募资金的管理应该考虑多方面的因素，以疏导为主，不能因为头痛就一刀把头砍掉。
　　所以，在一定时期，私募基金还将存在，我们不期望私募基金被彻底消灭，我们之希望，８月人大常委会能够审议并批准《投资基金法(草案)》修改稿。使“私募基金”能够从夹缝中走向规范化发展的道路。