如果你有一个创意或者创业项目，但因为缺乏资金而无法实现，这时候，你惯常的做法是想办法向亲友借、找贷款公司帮忙，但兜售创意的成本很高。伴随着互联网金融在全球兴起，现在你又多了一

　　众筹来了

　　作为一种新兴的融资方式，众筹融资在国内外的发展时间不长，一般以2009年出现美国Kickstarter这一众募平台为行业开端。通常来说，众筹模式指的是由大众出资支持发起人来完成某个项目的融资模式。

　　“国内众筹模式主要体现在产品预售或创意众筹，对于创业者而言，众筹模式的最大意义在于低门槛创业、预知市场需求和低成本市场推广。”北京高鹏天下文化传媒有限公司创始人兼首席执行官张何认为，众筹融资意在为创新者建立与资金提供者的联系，帮助他们实现梦想，其间资助者扮演着慈善家、投资者和客户的角色。

　　国内最早出现的众筹融资平台是2011年4月份上线的点名时间，随后追梦网、淘梦网、亿觅网、大家投、天使汇等逾百家众筹融资平台陆续落地，并形成了各自特色。例如，淘梦网主打微电影众筹，亿觅网侧重产品设计众筹，大家投和天使汇则倾向于天使投资与创业融资对接。

　　追梦网媒体负责人彭彭告诉记者，追梦网偏向于文化创作类项目，比如音乐、影视、话剧、漫画等，资金需求小到几千，大到百万的都有(目前融资成功的最高额度为20余万元)。截至9月26日，平台上线项目200多个，融资额约300万元，融资成功率为50%。

　　“我们主要关注两类公司，要么是成长性很好的企业，比如高科技行业、互联网设计公司；要么企业有良好的现金流，类似传统零售业，连锁店、个体工商户，通过分红带来回报。”天使汇CEO兰宁羽在接受新金融记者采访时表示，平台之前投资了一个卖煎饼馃子的项目，10天时间顺利融资300万元。

　　目前全球众筹模式主要有股份制、募捐制、借贷制和奖励制等多种形式，传至中国，行业以产品预售制、奖励制为主，股权众筹较少。打个比方，众筹平台上发起一个音乐会的募资活动，平台上的会员看好项目后合力提供资金，使音乐会顺利召开。这期间，资金提供方可以获得音乐会门票、音乐会CD、音乐会赞助和冠名等实物或虚拟性回报。据了解，一个项目挂在众筹平台上的时间一般不超过30天，若长时间没有达成意向认购，项目将被撤下。

　　项目选择方面，国内众筹项目以拍电影、出唱片、开店铺、项目设计等为主，好的创意项目当前比较匮乏。相比之下，国外的创意项目则是五花八门甚至“天马行空”，比如投资者出资支持资金需求方通过上大学提升自己，待就业后获得资金需求方一定年限内年收入的10%左右作为回报；也有的偏公益性质，如激励亲友锻炼身体、参加考试，以奖金的形式激发人的动力。总结来看，最普遍的回报方式是产品权利，以及股权、期权、可转债等各类资本项目回馈。国内则有所不同，实物居多，股权方面的尝试隐含一定的法律风险。

　　成功率约50%

　　观察这两年涌现的众筹融资平台不难发现，国内众筹平台创始人普遍带有互联网、金融、IT等行业背景，以天使汇为例，该平台核心高管团队的职业背景大多来自金山软件、优酷、腾讯、赶集网、上交所、纳斯达克等单位，这也带动了一批互联网、IT创新项目的发展。不过现阶段国内众筹平台的“交投”并不活跃，融资成功率约为50%，由于没有相关的监管法规，众筹融资挑战重重。

　　国内众筹融资极易触及的雷区来自平台资金安全、法律规约等方面的风险。这点美微传媒的创始人朱江感触很深。去年10月，他在淘宝上通过卖凭证和股权捆绑的形式来进行募资，但最后因不具备向公众募资的主体资格而被约谈，募资活动被叫停。

　　分析人士认为，众筹融资是借助互联网平台进行信息发布或对外传播项目融资，从法律角度来看，《公司法》对股东人数有限制以及一般创业者不具备公募资格。“当前众筹融资平台在法律风险上的规避是关键，国内的发展完全取决于政府管理部门的态度。”张何直言。

　　“国内众筹平台经营得小心翼翼，筹资过程中极易因众筹人数多少、向特定人员还是向公众融资、是否承诺投资回报等方面受到质疑，需要政策给予明确。”朱江在接受新金融记者采访时感叹，国内亦缺乏一个投资者与创业者之间的信用保障环节，彼此信任度不高。

　　正如兰宁羽所言，众筹融资至少面临两方面挑战，首先是信用环境问题，无论是投资人还是项目发起人(创业者)，彼此之间缺乏足够的信用基础，前者担心创业者卷款逃跑，创业者则担心项目披露后，自己的创意被抄袭，知识产权得不到保护；其次是法律、政策环境的建设，尤其是对中小股东利益的保护、中小企业公司的设立及股权变更等配套服务有待改善。

　　此外，众筹融资平台能否持续发展，其盈利模式仍在摸索。作为项目融资的载体，众筹融资平台目前的创收渠道在于向项目发起方收取一定的服务费，通常在项目融资额的4%至10%。而为进一步对投资人、创业者之间进行增信，国内众筹融资平台通常采取实名制注册、信用累积或打分、资金第三方托管及分批次划拨投资资金等方式“加固”双方信用。

(责任编辑：DF081)