昨日下午，A股大盘再度创出天量天价，大盘持续飙涨，上证指数上涨达4 .31%，而以蓝筹为主的沪深300指数更是上涨了4.61%。进入12月以来4个交易日，沪深指数上涨均超过8%，其中以券商、银行

　　大资金下午启动，沪指飙涨4.31%

　　截至昨日收盘，上证指数收于2899.46点，上涨119.93，涨4.31%；深证成指收于10029.83，上涨385.91，涨幅4%；沪深300指数收于3104.35，上涨136.8，涨幅4.61%。昨日，沪深两市成交量高达8875亿。分时走势显示，昨日上午沪深指数呈震荡上涨行情，涨幅不大，但下午开盘之后沪深指数则同步一路上涨。多只涨停个股的分时走势同样显示，下午开盘后突然有大资金推动，将股价推向高位。昨日，两市仅有531只股下跌，跌幅最大的尔康制药，跌幅为6.41%；两市共有77只个股涨停，其中一只为新股。昨日券商板块仍然涨势凶猛，共有16只券商涨停，其中多数券商是在下午走高涨停。受油价反弹等因素影响，昨日石油板块同样走势靠前，中国石化、中国石油、上海石化三只个股下午涨停。不过，即使油价回升，航空机场板块仍有小幅上涨。

　　进入12月以来，除了12月1日沪指小幅回调0 .1%以外，随后则一路上涨，并且成交量动能充足。本周沪指上涨达8.81%，深证成指上涨达11.42%。最近一周两市的成交量分别为6908亿、6748亿、9149亿、8875亿。板块方面，以券商为代表的非银金融板块涨幅居首，包括保险、信托等行业亦涨幅不小，此外航空机场、银行板块涨幅靠前。

　　多位受访的证券业内人士均认为，资金持续入市，推动了大盘持续上涨。一位券商策略人士告诉南都记者，在大盘疯涨，同时新三板、资产证券化等业务持续扩张的基础上，券商股成为本轮行情的先锋不足为奇。此外，油价下跌、大宗商品下跌也刺激了相应的板块。另一方面，在通过投资拉动经济增长、推动国企改革等大趋势也拉动了相应板块个股的走势。

　　至少提前反映未来一年降息周期

　　“本轮行情其实是对未来至少一年降息周期的提前反映。”大成基金相关人士告诉南都记者，本轮行情并未结束，但不应等到真正出现降息或者降准时才参与市场。第一，降息降准的边际效应会不断递减；第二，当靴子落地，真实的降息降准所释放的利好可能已完全在市场中体现消化。

　　大成基金相关人士向南都记者分析称，2015年真正的行情应该来自于信用风险爆发导致的无风险利率下行，这将让牛市走更远更长。大成基金人士称，信用风险主要来自两个方面，一是刚性兑付真正打破的时代快要来临，同时，经济下行环境中，频繁违约的可能性越来越大，银行坏账率可能会攀升。

　　[两融持续暴涨]券商不断调高两融额度

　　前述券商研究人士向南都记者总结称，近期在房市低迷的情况下，房地产资金正在不断入市。同时，有色、煤矿等大宗商品价格低迷，资金也在往股市转移。此外，银行信托理财资金、保险固定收效力投资也在往股市转移，这些都是当前股市资金的主要来源。目前，央行正购回出现“三连停”，资金正在持续宽松中。

　　两融统计数据显示，去年12月31日，两融余额仅3465亿，这一数字一直持续到今年6月底，均无大变。但7月以来，两融余额暴涨，截至12月3日，两融余额已经达到8565亿元。有券商两融人士告诉南都记者，目前正值年底，券商营业部要完成年度任务，也在不停推动两融交易，同时，对客户两融额度也在不断调高。

　　目前融资每天成交上千亿，在天量成交中起了不小的作用，但融资资金的进场速度却不能高估。一位资深信用交易部门人士表示。

　　[公、私募持续加仓]私募贪婪而焦虑，公募开始增配

　　近期，星石投资称已经满仓操作，“牛市来了，更应该加杠杆”，不少私募基金的仓位都在加仓。

　　“和过去一样，贪婪而焦虑。”近乎满仓杀入A股之后，一位私募基金投资总监如此表达现在的心情。他表示还是要抓住眼下的机遇，此前他的持仓在80%左右，目前已经超过90%。

　　该人士认为，此轮上涨的核心是资金推动。“场外的资金从房地产相关的投资向股权类的投资转移，再加上利率下调趋势确定，加在一起，导致了整体市场估值的变化。”他预测，无论市场如何波动，未来两到三年，股市都将是相较于过去三四年一路繁荣的市场。

　　相比私募灵活调仓，公募基金相对的“稳扎稳打”也出现了一些小变动。好买基金研究中心发布数据显示，上周，偏股型基金仓位上升3.68%，当前仓位76.90%。其中，股票型基金上升3.79%，标准混合型基金上升3.52%，当前仓位分别为82.88%和67.90%。

　　“行情的变化出乎我们的预料，尽管我们的原定策略没有大变化，但在一部分权益类资产配置上还是跟着市场在走，增配了一些金融股。”上海一位大型基金基金经理对南都记者表示。另一方面，持有长期资金的保险机构也在加仓入市。

　　事实上，重仓蓝筹股、银行股一直是追求稳健的保险资金的配置策略。虽然银行股近几年一直估值偏低，但稳健的财务表现和持续的股息分红一直让保险资金坚守。上海一位保险资管人士表示，这次以金融股启动的市场上涨，为长期布局金融板块的保险公司也带来了巨大的收益。他还称，行情起来后有公司反应比较快，迅速加仓，但是由于接近年底了，多数公司更注重锁定收益，因此调仓比较慎重，大规模加仓的情况不太普遍。

　　[散户排队进场]中小投资者预约开户

　　“已经好几年没出现的开户排队现象，最近又出现了。”一家券商相关业务人士告诉南都记者，在这一波大行情中，中小投资者资金也在持续入市，前日，有网友称著名营业部国信证券深圳泰然九路营业部的开户预约号竟然派完了，可见散户们热情高涨。另一方面，由于投资者操作频繁，一度导致一些券商系统出现卡顿的现象，特别是两融系统。

　　中小投资者进场的脚步不断在加快。中登公司及中国证券投资者保护基金的数据显示，上周两市新增股票账户数创43个月新高；上周保证金净流入1723亿元，为11月前三周净流入总和的近两倍。中登公司最新周报显示，上周(11月24日至28日)，两市新增股票账户数为37.01万户，创2011年4月来新高。新增A股账户数36.94万户，新增B股账户数674户。此外，上周两市新增基金账户数为25.67万户，环比大增27.87%。

　　不过，也有不幸的散户出现“满仓踏空”的惨剧。有投资者称，自己融资全仓买入某个股，但近期的大行情中却几无上涨。

　　[产业资本增持]多家上市公司公告高管增持

　　随着大盘一路风风火火地走高，在机构蜂拥增仓的时候，产业资本也在增持自家股票。

　　12月3日晚，双汇发展公告称，接到公司副总裁游牧的通知，其配偶陈玲花通过深圳证券交易所证券交易系统以竞价交易方式买入10000股公司股票。

　　这已是该公司近期第三次公告高管增持事项。就在前一天，双汇发展才刚刚发布公告称，公司接到通知，公司董事、总裁张太喜，副总裁王玉芬、乔海莉，副总裁马相杰的配偶师惠迎，董事会秘书祁勇耀，分别从二级市场增持公司股票，增持数量从5000股至10000股不等，增持价格从29.02元/股-29.19元/股不等。另外，11月27日，双汇发展董事长万隆则以均价28.45元/股增持了公司10万股股份。

　　自本周以来，就有华意压缩、三变科技、巨星科技、杰瑞股份、阳普医疗、双汇发展等多家上市公司披露高管增持事项。

(责任编辑：DF150)