近日，随着大盘表现一再火爆，煤炭、有色板块也表现活跃，煤飞色舞行情持续上演。

　　截至昨日收盘，煤炭、有色板块几乎全线飘红，其中，煤炭开采板块大涨6.57%，个股方面，安源煤

　　消息面上，近期，煤炭行业暖风频吹，扶持政策陆续出台。12月，用煤旺季到来，动力煤价格上涨态势不改；下游补库，冶金煤价格将继续小幅上涨。中煤能源 12月煤价政策出台，除平四煤种上调12元/吨，其余各煤种价格上调15元/吨。中国神华此前公布港口下水动力煤12月份最新价格，较11月普涨15元/吨。多位煤炭行业分析人士指出，尽管当前煤炭需求整体低迷，但随着神华、中煤等大型煤炭企业再次上调12月份动力煤价，动力煤价将获得进一步支撑。此外，从12月1日起国内全面施行煤炭资源税由从量计征改为从价计征，税率由省级政府在规定幅度内确定。随着国家一系列限产保价政策的出台，将有利于行业盈利改善。

　　有分析人士表示，有色金属是大盘周期行业中涨幅最小的板块之一，板块走强是缘于补涨。具体到有色金属板块而言，其11月1日至12月2日的累计涨幅仅为8.72%，在主要周期性权重行业中明显居于尾端，补涨动力相对充足。煤炭板块方面，根据同花顺数据统计显示，11月3日到12月3日，煤炭开采板块涨幅为16%。

　　此外，近期央行降息消息也有利资源股走强，太平洋证券表示，由于行业景气下行，近年来，煤炭行业上市公司资产负债率逐年提高，由2011年的45.5%提高到目前的52.38%；财务费用也逐年上升。煤炭行业属重资产行业，本次降息40个基点，将会降低行业财务费用，属于另一种“减负”。

　　国金证券表示，降息可能无法改变短期有色金属价格的趋势，但对有色公司估值的其他因素有关键性的作用。此次超预期的降息政策，导致分母的减小对有色估值的变动影响更为显著。

　　投资策略上，招商证券表示，近期周期股强势反弹，低估值和低涨幅的煤炭股备受关注。煤炭行业供给端治理或将超预期，供需关系逐步从严重供大于求转变为供需平衡，煤价上涨仍具空间。在市场流动性宽裕的背景下，建议积极参与煤炭股的反弹。推荐煤价上涨弹性大的冀中源、潞安环能和阳泉煤业 .

　　齐鲁证券继续看好煤炭股在四季度的表现，重点推荐3类投资机会，以陕西煤业 、中煤能源和中国神华为代表的大盘蓝筹、优质低价股；以国投新集 、盘江股份为代表的国企改革受益股；以广汇能源 、永泰能源 、露天煤业为代表的转型类企业。

　　对于有色金属板块，国金证券建议，在基本金属的弹性品种当中，寻找价格和业绩前景向上的品种，如供给有收缩预期，供需将过剩的锌、镍、铝板块，重点的公司有驰宏锌锗 、中金岭南、吉恩镍业 、中国铝业 、云铝股份等；铜板块也将受益于板块的估值提升，而且铜市场预期低、需求对货币政策的弹性比较大，关注铜陵有色；黄金板块，关注山东黄金等。同时，关注处于去库存阶段，底部迹象不断显现，价格已有所回暖的稀土行业，如盛和资源 、广晟有色 、厦门钨业。

　　小金属方面，光大证券分析师认为，钨行业拐点显现投资机会。首先，精矿价格接近采矿成本，下跌空间小。预计国内钨精矿开采完全成本在8万-9万元。其次，实际生产量大幅超配额，非法盗采现象严重。配额取消有望倒逼政策出台，将改善钨精矿配额与实际产量缺口。最后，发达国家硬质合金刀具占比高达70%，高速钢每年以1%-2%比例下降。国内仍以高速钢为主，硬质合金刀具占比不足25%。随着高端装备以及制造业升级，硬质合金有望逐步替代高速工具钢，从而提升钨的下游需求。

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