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值得关注的是，近期A股成交量持续放大，今日早盘两市成交量再创半日新高。截止10:55，沪市成交3768.66亿元，深市成交2538.69亿元，两市共成交逾5000亿元。
就在12月3日，两市成交量创出历史新高，全天沪市成交5297.8亿元，深市成交3850.8亿元，两市共成交逾9000亿元，而今日半天成交量即逾5000亿元。
分析人士指出，连续上涨对资金的消耗量较大，短期强势逼空行情或许会受阻，但在改革红利释放、资金面的宽松、场内赚钱效应已被激发的大背景下，市场的强势格局并不会因为“大象起舞”而发生改变。
兴业证券：春节后或暴涨 2800点附近将遇强震荡
12月4日消息，兴业证券2015年年度资本市场策略会周四在上海举办，兴业证券首席策略分析师张忆东认为，2015年前两个月行情波动加大，春节后或遇暴涨，而2800点附近将是震荡期，小盘股超额收益表现将会改善。
“2015年是牛市，大潮涨起来到哪儿都有可能，但也不是一帆风顺的，牛市也会死人。在震荡的情况下，需要注意回撤的风险。”张忆东表示，在社会心态相对平稳，没有硬着陆风险的情况下，这个震荡期将出现在明年春节暴涨之后，大约2800点的位置。
他判断年底增量资金乏力，不排除会产生强势整顿，原本获得超额收益的大股票会回调，而小盘股反而有意外的机会。因为年底基金会保留“爱股”，到明年初基金重仓才会重新配置，儿险资和银行资金也会相对宽松，再加上外资和部分实业投资资金，增量资金会再次进入。
他将明年的股市表现概括为三大特征：一是大涨；二是大波动，杠杆化交易、房地产、美联储、注册制或是诱因；三是大分化，新机会、新逻辑、新变化将更加突出。
张忆东认为改革推动大涨：第一，地方债务改革，将成为银行股估值修复的重要逻辑；第二，“资本输出”战略，将提升部分周期股的估值；第三，国企改革，有助于A股估值的系统性提升；第四，金融改革，助力降低全社会融资成本。其中，资产证券化，是所有金融改革中最核心的环节。
在房地产基建类、美联储加息等干扰下，他表示股市将出现大波动，建议关注监管层对并购重组、市值管理的态度，以及推动国企改革的决心，这将是牛市风险导向的一个因素。另外，他认为注册制最快也会在明年下半年推出，目前市场起伏更多来自于投资者情绪和心理层面的影响。
在大波动行情下市场形成分化，与寻找风口的飞猪相比，张忆东倾向于寻找风口上的鹰。“十几倍的股票，猪也值得做，因为加杠杆，可以控制回撤风险。但风没了的时候就要找鹰，他没风也能飞。”而券商股是介于猪与鹰之间的。
除了“风”产生的分化之外，张忆东还表示小盘股能在年后抬头，比大盘股拥有更大增幅空间，数字营销、车联网、制造业升级、十三五规划、体育产业的并购重组，都是他比较期待的主题。注册制推出之后，小盘股估值不一定会崩盘，反而说不定会突破70倍市盈率的魔咒，上浮空间变成无极限了。
倍新咨询：大盘指数涨得过快短线大幅震荡难免
观察每天的盘面就可以发现，很多股根本不跟涨，大涨的股基本上都是权重股。短期指数涨得过快过急，再上涨的话投资者需要注意大幅震荡风险。周四单日百点长阳，指数涨幅过快蕴藏震荡风险，保守投资者需谨慎。激进的投资者仍可关注金融、有色、煤炭、地产等权重板块轮动，农业板块继续关注。
大摩投资：短线持续冲高仍有空间关注低估蓝筹股
综合来看，周四市场再度震荡走高，两市量能相比昨天略有萎缩。经过昨天的调整，指数重回券商主导的强势状态，我们继续坚持前期的观点，A股在资金推动下已经走出了牛市的雏形，而金融板块算是本轮行情的风向标，我们认为本轮行情起点是央行降息带来的利率下行、催化剂是改革加速、防护栏是稳中求进，目前资金全面转向股市的趋势已形成，未来资金利率的持续下行将强化此趋势。中期市场可以继续看高一线，短期即使因为连续上涨出现震荡反复，但对于一些低估值的蓝筹股回调便是买入机会。操作上基于历史经验，我们认为在牛市或强势市场中坚定持股要比频繁调仓效果更好，因此短期操作上建议投资者减少操作，紧盯金融权重板块，另外低估值周期性板块也可继续持有。
(责任编辑：DF120)
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