中国人保集团昨日启动了香港首次IPO前推介，并将于11月22日开始接受投资者申购，12月7日在香港交易所挂牌上市，计划最多募集40亿美元，有望成为今年香港市场最大IPO，也是继中国农业银行2010年221亿美元IPO之后全球最大的中资企业IPO.

    据报道，中国人保集团此次计划发行68.98亿股，占该公司扩大后总股本的16.7%，此外，此次IPO还附带将股票发售规模扩大15%的增售选择权，如果行使，新股发行数量将增加10.35亿股。95%的新股将面向机构投资者发行，其余将面向香港散户发行。

    除了人保集团，多只新股也抓紧时机，冲刺年关上市。市场传闻月底共有6只~7只新股上市，最多集资逾350亿港元。目前已经有3只新股开始进行公开招股，接受国际投资者认购，包括翠华、卡撒天娇以及旭辉，合共拟集资约28亿港元。

    正进行上市前推介的长三角房地产商新城发展将于下周一公开招股兼同日路演，集资约2.5亿美元(约19.5亿港元)。以内地油企为主要客户的惠生工程技术则计划于11月27日登场，公司已启动上市前的初步推介，计划募资约3亿美元(约23.4亿港元).

    而9月中曾开始上市前推介、还未有正式路演的郑州煤机H股也计划于下周四开始集资程序。另外，最多募集约62.4亿港元的长实系分拆酒店业房地产信托基金Horizon、以及拟募资约7.8亿至15.6亿港元的内地铝材制造商PanAsia，也计划加入年尾新股最后冲刺期。

    但是，市场对新股似乎热情不高。由于考虑到近期散户对大型新股的接受度较低，人保集团已经将公开发售额从10%下调至5%；急于集资的旭辉则为上市不惜大打折扣，据其销售文件所示，旭辉招股价较其预测资产净值折让62%至69%；规模与旭辉接近的禹洲地产昨股价较其资产折让约18%；而郑州煤机集资额减少至不超过4亿美元(约31.2亿港元)，H股发行价较A股折让幅度最多可达15%，高于一般情况的10%。

    今日启动H股IPO路演的中国人保昨天公布了初步招股说明书。资料显示，中国人保今年上半年的净利润为49.23亿元，同比增长21.9%。2009至2011年的净利润复合年增长率为116.3%。

    上半年净利润同比增两成

    根据中国人保发布的初步招股说明书，今年上半年，中国人保实现保费为1581.96亿元，实现净利润49.23亿元。

    财务数据披露，中国人保在2009年、2010年、2011年以及2012年上半年所得的营业收入分别为1575.65亿元、2198.56亿元、2362.91亿元以及1361.55亿元，2009-2011年的总营业收入复合年增长率达22.5%。

    同期，中国人保所实现的净利润分别为11.08亿元、39.87亿元、51.85亿元及49.23亿元。2009年至2011年，中国人保的净利润复合年增长率高达116.3%，此外，今年上半年中国人保所实现的净利润与去年上半年40.39亿元相比，同比增幅约为21.9%。

    资料披露，2012年上半年，中国人保的财产险和人身险业务规模保费分别为1009.68亿和572.28亿元，分别占规模保费总额的63.8%和36.2%，财产险和人身险业务分别占集团总资产的44.7%和53.8%。

    2012年上半年，中国人保的下属子公司分别在中国财险市场和人身险市场中拥有36.0%和8.65%的市场份额。

    2009年至2011年，中国人保的总资产年符合增长率为38.2%。截至2012年6月30日，中国人保的总资产为6497.43亿。截至今年6月30日，中国人保的偿付能力充足率为156%，较去年底下降了9个百分点；总投资收益率为4.5%，相对去年底3.6%有所下跌。

    招股说明书指出，在寿险业务方面，中国人保截至今年6月底的内含价值为297.34亿元，较去年底增加26.6%，以10%风险折现率计则为286.31亿元，增26.2%；以11%风险折现率计则增25.8%。

    上半年投资收益率4.5%

    在净投资收益方面，中国人保从2009年至今持续改善，截至今年6月底止6个月为4.5%，较上年同期的4.3%增加0.2个百分点。

    截至今年6月底，中国人保的总资产中约11%用于投资证券投资基金及股票，其中的约48.8%用于投资沪深港三间交易所上市的股票。

    此外，初步招股说明书还指出，中国人保未来将以风险保障和财富管理并重为原则，强化保险主业核心竞争优势外，积极布局财富管理领域。另外，中国人保也将加强县域市场、农村业务的拓展。

    据接近承销团人士称，依照计划，中国人保集团将于下周四正式招股，争取12月7日上市，因考虑到近期散户对大型新股的接受度较低，公开发售额已从10%下调至5%。

    目前，中国人保的总股本为344.91亿股股份，财政部和社保基金分别占88.72%和11.28%。接近交易的人士指出，根据中国人保的管理层意向，此次IPO计划发行新股约占公司总股本15%-20%，集资规模大约40亿美元，而人保H股上市估值大约为200亿美元。

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    港市年内上市新股总数或逾10只

    随着市场回暖，香港新股上市近年底刚刚开始复苏，除了中国人保以外，在今年底将要上市的新股总数或逾10只，包括内地房企新城发展、手表经销商时计宝、惠生集团、郑州煤机、中国机械等。市场消息称，内地铝材制造商PanAsia以及长实分拆酒店房托Horizon或于本周四港交所聆讯，以赶在年底上市。

    此外，近期还有香港知名茶餐厅翠华01314.HK、内地开发商旭辉00884.HK以及床上用品商卡撒天娇02223.HK进行了推介路演。但据券商反应，散户的态度并不热烈，孖展(即以保证金贷款认购新股)方面反应冷清。