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湖南茶企谋划IPO调查利润赶超白酒 引风投折腰

2012-11-23 15:36:01证券时报网 【字体:

益阳黑茶从沉寂的茶马古道走至全国茶业的舞台中央成为主角,仅用了5年时间。

据证券时报报道,2007年到2011年,以安化县为产业中心的益阳黑茶综合产值实现40倍增长,达到40.45亿元,占据全国黑茶40%的份额。此时的益阳黑茶不仅成为各路资本追逐的对象,甚至开始主导湖南“茶业第一股”的首次公开募股(IPO)暗战。

日前,益阳茶业局局长李建国告诉证券时报记者,已与一家大型风投机构签订整合框架协议,即将着手整合当地多家黑茶企业组建大型集团,计划3年内IPO。总部设在长沙,同以黑茶为主营业务的湖南省茶业集团股份有限公司、湘丰茶业、怡清源茶业也相继积极筹备,谋划在近几年内上市。这三家企业同时也是当地政府圈定的2012年重点上市后备企业。

“资本看中益阳黑茶产业的获利空间,茶企需要通过与资本市场对接,实现资本扩张,产业升级,所以两者一拍即合。”湖南省茶叶研究所所长包小村说,资本与湖南黑茶的蜜月期到了。

地位蹿升

作为全国的产茶大省,2011年湖南全省茶园面积已发展到156万亩,年产茶13万吨,茶业综合产值达421亿元,近几年年均增长超过25%。

据湖南茶业协会相关负责人称,湖南打造了一批茶叶省内著名商标和全国驰名商标,中国驰名商标增加到12个,即:金井、怡清源、湘益、猴王、君山银针、古洞春、湘丰、安化黑茶、古丈毛尖、巴陵春、兰岭、石门银峰,是中部地区茶叶驰名商标最多的省份。业内人士认为,这其中最具相对资源优势、未来最有可能打造出全国一线品牌的是黑茶。

湖南省茶业协会秘书长伍崇岳曾预言黑茶将成为湖南茶产业的“金矿”,但他也未料到黑茶蹿升速度如此之快。

近数十年来,益阳安化一直是全国“边销茶”的定点生产地,每年黑茶产量在5000吨以上,在西北市场上的销售份额约占60%,但“边销茶”的生产、销售环节的经济效益微薄。“企业将生产此类边销茶作为政治任务,并不以盈利为目的。”伍崇岳说。

彼时黑茶除了边民无人问津,1元钱1公斤。以2007年为分界线,黑茶突然如一匹黑马,斜刺里杀出,成为全国茶业重要品种,并与普洱茶、大红袍等一起成为游资爆炒的茶叶标的。

伍崇岳分析黑茶走红有三个原因:一是当时普洱茶的爆炒已近尾声,同属发酵茶,有收藏保值功能的黑茶成为游资选定的“接棒”人选;二是当时黑茶消食去腻降三高等保健效果被发掘,在国内膳食结构改变的情况下,受到中高端人士的热捧。

当然,就像普洱茶此类传统农业产业的“发迹”一样,黑茶产业发展还离不开当地政府推动。

2007年始,湖南安化县政府决定每年拿出1500万元发展安化茶叶生产,恢复传统产品生产,重塑安化中国黑茶产销大县形象。随后,益阳市成立茶叶局、茶叶协会。

益阳同时在当年引进外资近2亿元开发茶叶产业,其中中粮集团投资1亿元,湖南怡清源茶业公司投资4500万元,湖南可耐尔农业发展公司投资4000万元。

其后,湖南省出台了一系列黑茶产业扶持政策,并在“十一五”期间,由湖南省财政对黑茶产业补助6000万元。在安化的茶农种植茶叶将享受省市县三级补助,一亩茶可以获得800元至1000元的补助,苗圃每亩补贴2000元。

在多方输血之下,湖南黑茶产业发展一日千里。益阳茶叶局提供的数据表明:2007年益阳黑茶产量8825吨,产值仅1.26亿元;到2011年,益阳市黑茶产量增至4.2万吨,产值更是达到40.45亿元。

黑茶厚利

都知道做黑茶赚钱了,但到底能挣多少钱?据了解,传统的茶叶产业并不风光。包小村透露,特别是绿茶行业,盈利水平低,产业规模小,毛利率低于10%,很多企业甚至是在亏本经营,难以达到资本回报要求,“这也是此前国内鲜有上市茶企的原因之一。”

茶叶上市公司的盈利水平门槛要求不低。根据香港上市的天福公司年报资料,2008-2011年,毛利率分别为44.9%、43.8%、55.3%和61.6%,纯利率为19.1%、20.1%、17.9%与16.7%。

安溪铁观音集团招股书表明,2009-2011年,综合毛利率分别为43.73%、45.97%和48.57%,同期净利润率分别为19%、15%与21%。

不过,作为具有区域垄断品牌特征的黑茶,利润水平远高于这一水准。包小村走访多家黑茶企业发现,行业毛利率在50%-100%之间,净利率超过30%,与A股白酒企业的平均盈利水平相当。

包小村说:“目前品质上乘的湖南黑茶价格已从2000多元/吨上涨到每吨逾10万元,加上政府的大幅补贴,黑茶利润率怎会不高?”

高利润率带来的创富效应凸显。以湖南省茶业公司控股的白沙溪茶厂为例,该厂原来已经资不抵债,近3年销售却成倍增长,目前年销售突破2亿,现在成为全国黑茶产业的标志性企业;另一家华莱生物3年时间就已投资亿元建立了年生产能力1万吨的3条生产线,2011年销售突破2亿。

李建国介绍,目前益阳市已有黑茶加工企业68家,其中国家龙头级企业1家,省级龙头企业2家,市级龙头企业8家。

多家黑茶企业负责人也对证券时报记者证实:近年来,因为黑茶货源紧张,经销商付款方式已经变成先打款后拿货,几乎每家黑茶企业都在加班生产,没有一家亏损。

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