作者：应尤佳

    在海南高速被外界认为“越看越像房地产公司”之后，越来越多的高速公路上市公司开始了向房地产领域的拓展——山东高速与绿城集团合作；赣粤高速则做起了小城镇综合开发项目……
　　齐鲁证券研究员张永攀告诉记者，高速公路企业纷纷向房地产行业拓展并非偶然，这或与高速公路未来趋向免费的大趋势相关，相关公司可能已开始寻求新的业务增长点，以期在未来实现“平滑”过渡。

　　海南高速在“转型”上起步较快。长期以来，该公司业绩并不算理想，公司的主要收入来源是公路投资补偿收益、房地产开发和酒店服务。公司2008年年报显示，公路投资补偿收益仍占据公司总收入的46％，而房地产开发占公司收入27％，酒店服务业占比不足23％。不过，随着公司在房地产业务上的一再拓展，该公司已在三亚、琼海、海口等地有大片房地产，项目总开发建筑面积超过20万平方米，而且2009年年底前，公司又将儋州约938.7亩土地纳入彀中，大有将房地产开发进行到底的架势。这使得其在海南概念股的暴涨之中颇为抢眼，公司股价从2009年12月的4.84元低点一路上涨，最高涨至11.45元高位，近期股价虽有回落却仍超过9元，而实际上这支股票每股收益长期处于0.02元到0.03元间。

　　据业内人士介绍，对于不少高速公路企业来说，未来高速公路免费的这一大趋势一直困扰着这些公司。高速公路企业大多盈利稳定，现金流充足并且不乏能够贡献稳定红利的好公司，但是这些公司往往稳定有余，增长不足。“20年后，如果这些高速公路都取消收费了，这些公司怎么办呢？”张永攀表示，“所以一些公司积极谋求向新业务领域拓展本身是值得肯定的。”

　　而更为重要的是，高速公路企业在房地产业务上也有优势。高速公路企业不仅现金流充裕可以应对房地产行业对资金的高需求，而且政府背景也使它们能成为很好的合作开发者。赣粤高速近日宣布与江西省铜鼓县政府达成战略合作开发温泉镇新型小城初步意向并非偶然。据张永攀介绍，此前上市公司从大股东手中收购了路经铜鼓县的这部分高速公路，这有利于大大降低拿地成本，也为此次合作奠定了坚实的基础。

　　据了解，高速公路企业对于新业务的拓展并不局限在房地产行业内，赣粤高速此前已在彭泽建设核电项目，由于毛利率水平比较高，因此这个项目也被一些行业研究员所看好。“不过，由于房地产本身的诱惑力和高速公路企业的一些天然优势，更多的业内公司还是更愿意首先涉足这个领域。”一位市场分析人士表示。