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作者：聂伟柱 农行选择战略投资者已有结果。昨日（4月13日），农行副行长潘功胜向《每日经济新闻》记者确认，农行除了全国社保基金之外，不再引入其他战略投资者。这意味着，四大国有商业银行中，农行成为唯一一家不引入境外战略投资者的银行。 今年3月末，全国社保基金理事长戴相龙曾承诺给农行的投资额度不少于150亿元。 境外战投入股农行无望 境外战投入股农行的愿望终成泡影。昨日，农行副行长潘功胜在回答《每日经济新闻》记者的提问时表示，社保基金是农行引入的唯一一家战略投资者。 此前已经上市的工行、建行、中行均引入了境外战略投资者，其中工行引入高盛、运通和安联三家境外战略投资者；中行引入瑞银、李嘉诚基金、苏格兰皇家银行；建行则引入美国银行作为其战略投资者。 银监会2006年初颁布的《中国银行业监督管理委员会中资商业银行行政许可事项实施办法》规定，设立股份制商业银行法人机构时，“发起人股东中应当包括合格的境外战略投资者”。上市公司的前提是股份公司，由此引申不难得出，引入战投是国有大行上市的必备条件。 “当时要求引入战投也有一个隐性担保的考量。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，当时，国际投资者对国有商业银行的投资价值并不认可，若能引入国际上的大型商业银行，对于其他投资者而言也是一种隐性担保。 2006年12月末，银监会对上述规定进行了修改，变成“发起人股东中应当包括合格的战略投资者”。对于此处删除了“境外”二字，银监会称，随着我国银行业开放程度的不断扩大，境内各类合格投资者已逐渐增多。 首都经济贸易大学谢太峰表示，此处的修改意味着，合格的战略投资者不限于境外，境内的机构亦可以出现在合格的战略投资者名单上。 “农行本身对境外战略投资者的兴趣也不大。”郭田勇表示，危机之后的国外金融机构遭受比较大的损失，对于入股农行也心有余而力不足。 社保基金更像财务投资者？ 今年3月末，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙曾透露，社保基金给农业银行的投资承诺额度为150亿元。 按照银监会的规定，引入合格的战略投资者是成立股份商业银行的条件之一，也是IPO的必备条件。农行通过引入社保基金作为战略投资者满足了以上规定。 有人士认为，社保基金作为一家保障性的基金，能否成为合格的战略投资者仍有待商榷。社保基金更像财务投资者而非战略投资者。 顾名思义，财务投资者更注重短期获利，对企业的长期发展不太关心。战略投资者试图从企业的长远发展中获利，投资期限一般比较长，在投资的同时会带来一些先进的管理经验。 《国有商业银行公司治理及相关监管指引》对于战略投资者提出五点要求：持股比例不低于5％；股权持有期应在3年以上；应当向银行派出董事；战略投资者应当有丰富的金融业管理背景，同时要有成熟的金融业管理经验、技术和良好的合作意愿；商业银行性质的战略投资者，投资国有商业银行不宜超过两家。 从持股比例以及持股时间来看，社保基金达到战投的标准并不难，但要说社保基金是一家具有丰富的金融业管理背景的机构亦显武断。 “战略投资者和财务投资者的身份很难界定。”郭田勇认为，社保基金取之于民、用之于民。若其作为财务投资者入股农行，按照发行价去拿股票，未来盈利的空间比较小。而以战投身份进入能以比较低的价格获得股票，这对社保基金的盈利也是件好事。 据了解，在中行、交行、工行IPO时，社保基金曾入股上述三家银行，三笔投资取得了200%以上的收益。不难看出，社保基金成为国有银行股改最大的获益者之一。 |
