作者：萧谔   

    北京时间5月31日消息，据国外媒体报道，彭博社根据统计数据预测，手中握有总额2.4万亿美元现金的日本企业将寻求在海外收购以提高收益率。索尼和富士胶片等公司在这方面有着最大动力。
    今年日本企业的跨国并购交易总额已超过250亿美元，有望打破2006年创下的历史记录。这种收购狂潮到来之时，正值日元兑美元汇率攀升至二战以来的最高水平，同时这个世界第三大经济体在遭遇该国有史以来最大级地震后，十年内第三次陷入经济衰退。

    位于东京的索尼公司，经历了50多年最严重的利润下滑，而富士胶片的胶卷和数码相机销售连续5年下降。两家公司都是13家现金储备最多而资本回报率最低的 13家公司之一。Capstone Global Markets和Harris Associates认为，这也使得两家公司成为可从收购中获利最多的候选公司之一。

    管理着700亿美元资产的芝加哥基金公司Harris Associates的国际资产首席投资官、Morningstar公司国际股票10年基金经理大卫·赫罗(David Herro)表示：“日本企业在自由现金流上一直未有效利用。由于日元走强，海外并购就成为合理的选择”。

    创记录现金

    日本银行的数据显示，截止去年底，日本私人持有的非金融公司积累了197万亿日元(约合2.4万亿美元)现金和存款。按照美元计算，这一数字超过了1979年以来任何一年。

    虽然日本公司储备了创纪录的现金并且利率接近为0，但股东却在赔钱。东证指数自2006年5月以来已下跌了49%。包括派息在内，日本企业管理人员获得的奖励下降了45%。

    现在，随着日本企业使用更多的资金收购，今年的海外收购总额可超过600亿美元，打破2006年创下的370亿美元的历史纪录。

    去收购

    本月东芝宣布以23亿美元收购瑞士电子计量公司Landis+Gyr，这也是该公司近5年来最大一笔收购。目前日本市值超过50亿美元、在过去五年里净现金增至10亿美元以上，而资本回报率低于东证指数平均水平的非金融公司有13家。

    索尼以83亿美元净现金位居榜首。五年内净现金增加了6倍。但其资本回报率平均只有0.2%，远低于东证指数平均8.3%的水平。自从霍华德·斯特林格(Howard Stringer)在2005年3月被任命为索尼首位非日本籍CEO后，该公司的市值损失了约90亿美元。与四年前的最高点相比，索尼的市值下降了330 亿美元。

    索尼自1958年上市以来，首次出现连续三年亏损。5月26日该公司发布的财年净利润预期比分析师的估计低了31%。