• 换手率——资金进出风向标
• zt.wineast.com 发布时间：2008-12-11 10:50:54
  文章录入：网友(任我行)

• 投资者常常向我提问：“我的××股票今天跌得很利害，为什么跌？”我回答：“因为卖的人多。” 　　又问：“我的××股票今天涨停板，为什么涨？”我回答：“因为买的人多”。 　　一问一答之后双方均发笑，对方往往把我的回答当成一句玩笑，实际上我是很认真的。 　　我知道这样的回答不能令提问者满意，也知道对方真正想了解什么。投资者想知道的无非是股价涨跌的原因，但是股价走势图本身是绝不会对股价的波动作出任何解释。走势图只是一种现象，而造成这种现象的所有原因都将演变成买卖力量的对比，即供求力量的对比。供求关系一旦确立，其变动趋势就会持续下去。供求关系一旦彻底改变，股票价格和成交量的变动趋势也会彻底反转。 　　通过以上论述，我们可以得到结论： 　　1、任何基本因素对股价的作用是间接的；2、所有影响股价变动的原因最终通过改变供求关系而起作用；3、探求资金进出改变供求关系从而导致股价变动的规律性，能把握住股价可能的演变趋势。 　　在进入实质性内容之前，这是一个重要前提，值得反复强调。以下章节中我们不作基本分析，不作理论探讨，只有最贴近市场的内容。请把握住这样的思路：资金进出→供求关系改变→新一波上升行情启动点。作者希望达到的主要目的是发现最佳买点。 　　首先我们关注资金进出风向标———换手率 　　资金进出的力度、持续情况可以在走势图上反应出来。一波上涨行情是多方力量占优，买方主导市场形成；一轮下跌走势是由于空方力量占优，卖方主导市场形成。单就涨跌而论，对资金进出进行分析是非常片面的，而最直接的对资金进出情况的反映是成交量的变化。同样是7元到9元的上涨，成交量水平不一样所提示的信息是不一样的，量小可能是技术性反弹，量大可能是一轮大行情的开始。 　　但是，何为量大，何为量小，有没有一个可以量化的指标呢？在讲述技术分析的书中无一例外会谈到放量突破，平时成交二三十万股的票，成交量增加到100万股是放量，放大到1000万股也是放量，而两者是有本质区别的。不同的票大小含义更不一样，流通盘1000万的股票，日成交100万算是量不小，如果马钢、发展这类“巨无霸”个股，一百万的成交量必然是交投清淡到极点。如此看来，成交量的绝对数量大小解决不了问题，在对资金进出的分析中须引入相对指标来对成交量大小加以量化。 　　这个指标就是换手率，即一定时间发生的成交量与该股票流通股份数量之比。一般最常用的是单日换手率。这样不仅同一只股票不同时期可以作纵向比较，不同的股票交换活跃程度的高低，有无大资金参与等重要问题也可通过对换手率的分析比较找到有参考意义的答案。

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