如今的股市里生长着一种名为“T+0”的花朵。管理层把它应用在权证的交易上，权证因此光彩夺目。因为有了T+0的缘故，不仅权证的价格大幅上涨，而且交易也异常活跃，成交量急剧放大，如不久前6只权证的成交量达到了101.8亿元，甚至超过两市近1400只股票的交易量。

　　正是基于T+0带给权证市场的活跃以及财富效应，不少投资者对在股票市场里恢复T+0交易充满期盼。以至最近一个时期里，有关T+0的消息在股市里满天飞，一会儿传言在上证50成份股里率先进行T+0试点，一会儿又称在封闭式基金里首先推出T+0交易；一会儿表示将在中小板里实行T+0交易，一会儿声称将在G股板块里实行T+0试点。这消息虽然是来去匆匆，但T+0每到一处都会掀起一股上涨风，以至最近一个时期，T+0成了股市里的兴奋剂，成了不少人眼中的股市救命稻草。如上周五，在T+0率先在G股板块试点消息的刺激下，当天131只G股居然出现了全面上涨的走势，盘中竟然无一只G股下跌，堪称股市的一大“奇观”。

　　股市里的T+0之花开得如此美丽，那么，它到底是康乃馨还是罂粟花呢？以笔者之见，它肯定不是康乃馨，它不是中国股市健康与吉祥的花朵。

　　从T+1向T+0的转变，只是一种交易方式的改变，它并不能改变中国股市里最基本的问题，也即上市公司质量差的问题。如果上市公司的质量得不到提高，不论股市实行T+0交易与否，其垃圾市的形象是难以改变的。

　　不仅如此，T+0还是股市里的罂粟花。虽然就目前而言，T+0之花开得美丽夺目，但其结出的果实如那罂粟一样是有毒的，于股市的健康发展不利。

　　其一，它助长了股市的投机之风，不利于培养正确的投资理念。一直以来，管理层始终都是在向投资者灌输理性投资的理念，甚至引导投资者进行长线投资。但T+0显然是与此背道而驰。比如，在T+0制度下，有人在权证品种里一日进行200次交易的行为，无疑是疯狂投机到了极点。

　　其二，加大了投资者的损失。虽然从目前情况看，权证产品价格涨得越高其财富效应愈发明显，但一年后，或权证的行权期到来的时候，权证的价格终将回归其价值，届时价格炒得越高者，投资者的亏损就越大，眼前的财富效应就会变成亏钱效应。加上T+0制度下的频繁交易所带来的税费的成倍增加，因此，投资者的损失也会进一步加大。

　　其三，实行T+0试点还会给股市带来新的不公平。也许对于那些进入T+0试点的股票来说，在试点范围不大的情况下，这些个股的交易将变得活跃起来，但对于那些仍在T+1交易的股票来说，就存在着进一步边缘化的危险。这对于那些持有T+1股票的投资者来说，明显是不公平的。

　　其四，以为T+0能拯救市场是对当前股市的一种误导。历史的事实已经证明，T+0交易制度下的股市也大幅下跌过，T+1交易制度下的股市也曾经大牛过。因此，T+0与股市的走牛、走熊并无必然联系。而在目前情况下，寄希望于T+0救市，显然是一种误导。

　　目前的股市必须集中精力搞好股改工作，尽可能地提高上市公司质量，这才是股市的正途所在。