继2014年多次大幅加息自5.5%至17%后，俄罗斯央行在30日例会后突然宣布降息200个基点，即下调基准利率自17%至15%。官方给出的理由是“为应对消费价格加速增长的风险变化和经济降温”。消息甫出，卢布对美元汇率应声跌破70:1大关。

　　尽管此前俄经济发展部及央行负责人屡次公开“应当降息、打算降息”的言论，但市场人士仍对央行此举表示一定程度的意外，30日央行例会前夕，大多数受访的分析师都没有料到在通胀预期仍然高涨的情况下央行会突然出手降息。

　　30日早间，莫斯科交易所卢布对美元汇率已接近70:1，午间降息决定宣布后，一小时内卢布应声下挫，对美元跌至71.84:1；对欧元跌至81.55:1.

　　持续大幅加息，又突然降息，确出市场意料。但分析指，这亦应证俄罗斯经济面临的滞胀风险，令货币政策无法保持连贯性，陷入两难。一方面，通胀预期持续走高，俄央行测算结果显示，在卢布弱势的背景下，截至2015年1月26日，消费价格增长率达到了13.1%；另一方面，由于2014年俄央行已多次加息共计1150个基点，利率高位导致社会资金成本增加，引发贷款投入放缓，从而更令经济增长面临停滞的重压。

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