资金急寻避风港重创私募 朱雀投资遭遇巨额赎回

　　秋高气爽时节，曾经风光无限的私募基金却陡生寒意。而今年3月以前成立的私募产品也不得不面临一个更严峻的问题：半年封闭期过后的赎回潮。

　　据一位投资者向《华夏时报》记者透露，其投资的朱雀新经济2号1期产品近期也发生因赎回量过大而触发巨额赎回条款，导致其提出的赎回资金到账时间有所延缓。

　　记者通过跟多位私募人士交流了解到，上述情况并不是特例，在A股市场存在诸多不确定性的环境下，很多投资者开始慢慢撤离二级市场，而选择一些收益更加确定的投资品种，一些过了封闭期的私募基金赎回压力很大。“现在客户的避险需求很高，我们现在卖得最火的就是债基了，海外产品也不错。”基金某投顾告诉记者，“现在固定收益率8%以上的产品非常受欢迎。”

　　朱雀遭遇巨额赎回

　　在信心涣散时，即使是业绩稳健的私募基金也难逃巨额赎回的烦恼。

　　据上述投资者提供给记者的资料显示，按合同规定，以2015年9月15日为基准日赎回的朱雀新经济2号1期产品，由于单个开放日产品的净份额赎回申请已经超过开放日产品总份额的20%，触发巨额赎回条款，因此该投资者的赎回款项到账时间将因此有所延迟(原则上不超过30个工作日).

　　记者获得的新经济2号1期产品资料显示，该产品重点关注我国产业升级、效率提升、结构优化背景下的“新经济”主题投资机会，挖掘与此主题密切相关的上市公司，关注医药、消费、TMT为代表的消费驱动型增长模式，在严格控制风险的前提下，力争资产的长期稳健增值。

　　根据朱雀投资官网公布的最新数据，新经济2号1期9月18日的净值为1.4054元，自成立以来收益率为40.54%；在有净值数据可查的时间周期内，8月14日以来，净值回撤幅度为10%，6月15日以来，净值回撤为24.8%，这在整个私募基金中，风控是做得比较好的。

　　按理说，新经济2号1期在股灾的轰炸下还能保持40%涨幅，回撤控制在25%以内，不管是对比私募基金，还是公募基金，都是略胜一筹的，可却还是遭遇巨大赎回。

　　“我除了朱雀，目前还投资了另外两个私募产品，期限比较长，亏损幅度大概在22%-25%，所以我得调整我的资产配置结构，降低私募投资比例，于是就选择赎回朱雀。”前述投资者向记者解释道。

　　按照赎回条款，如果触发巨额赎回，赎回净值仍按开放日基准计算，但赎回资金到账时间将有所延缓，如果9月15日后A股继续下探寻底，那没有赎回的那部分投资者或许得承担被迫减仓卖票所带来的净值下跌风险。

　　“事实上，我们正是为了保护存量投资者的利益才设置的巨额赎回条款。目前新经济2号1期产品的仓位是40%，我们是完全有能力支付巨额赎回量的，但是我们为了保护存量投资者的利益，还是选择在20-30个工作日完成一个减仓过程，根据行情高抛低吸。”记者致电朱雀投资，相关人士向记者回应称。

　　“这轮股灾以来，朱雀风险管理是很不错的。但现在面临一个尴尬的情况，现在是盈利的客户要赎回，反而净值亏损到0.8元以下的没人赎回。”华南一家券商另类投资部人士说，“我们有一个私募基金上周也清盘了，回撤幅度控制得不错，在10%以内，可是没办法，投资者对市场没信心了。”

　　避险推升的赎回潮

　　记者获得的资料显示，新经济2号1期成立于2014年12月24日，彼时正是牛市行情风华正茂时节，封闭期为半年，每个季度开放一次，定在每年的3、6、9、12月的15日开放，9月15日一开放就遭遇巨额赎回。

　　新经济2号1期产品的巨额赎回只是封闭期过后私募基金面临赎回潮的一个缩影，按照阳光私募基金半年封闭期来计算，2015年3月份以前成立的阳光私募基金或许面临赎回潮。

　　《华夏时报》记者根据数据统计，2014年10月以来，几乎月均成立千只阳光私募基金，至2015年3月底累计成立6124只阳光私募基金。

　　“现在市场信心比较差，资金整体偏谨慎，去年10月到今年3月之间成立的私募基金基本都过了封闭期，打开之后赎回压力大。”上海一家私募投资经理在接受记者采访时指出。

　　据数据显示，截至9月5日，今年以来宣布清算的私募基金数量为1439只，其中未到期提前清算的产品有467只，占比32.4%，6、7和8月是清盘的高峰期，有206只产品提前清盘。而在2014年和2013年，全年提前清算的产品均不超过百只。

　　“现在客户的避险需求比较高，固定收益类产品比较好推，而权益类产品近期很难推得动。”前述基金投顾告诉记者，“债基卖得比较火，一些有刚兑的信托产品一经推出也是被秒杀。”

　　而记者了解到的情况是，现在投资者对收益的预期降低，年化收益8%以上的产品就被疯抢。

　　记者在与机构人士沟通时发现，目前机构对未来的市场仍持谨慎态度。

　　“从市场情况看，上周融资余额大幅减少，赚钱效应急剧回落。投资者新开户数据持续低迷，已出现散户净离场迹象。我们对市场打分继续维持低位，仍呈偏空状态，趋势上略偏空。”博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为。

　　博时行业轮动股票基金经理王晓冬也指出，绝大多数个股尤其创业板转型类个股估值仍旧较高，建议整体仓位保持中性。

(责任编辑：DF010)