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愉悦资本李潇干投资第1年写几千页PPT 跟风是大忌

2015-8-19 7:16:53投资中国网  作者 【字体:

    入行仅四年就从投资新手升级为机构创始合伙人的应该不多,李潇是其中一个。

  2011年是李潇改行做投资的第一年。回顾这一年的成长,尽管正好遇上老东家君联资本发展壮大亟需新鲜血液的好时机,但勤奋无疑是一个重要的关键词。这一年,他参与了近16个项目,全年无休地写了几千页PPT,用极短的时间完成了一个投资新手的入门仪式。

  接下来,李潇的事业几乎每年都登上一个大台阶。第二年,他开始独自操刀项目;第三年,他负责了互动娱乐领域的投资和投后管理。第四年,他主导投资的项目便有两个上市,其中包括在2012年所下的第一单天神互动。2015年,他与刘二海、戴汨一起创办愉悦资本。李潇本人也说,运气不错。

  不过,运气之外,自有其因与果。

  不跟风

  李潇曾以旁观者的视角观察资本市场的“变脸”。他曾目睹了2011年团购模式的创业公司大受追捧疯狂烧钱,形成“千团大战”之势,到头来却只剩下美团与大众点评两家。他也眼见着原本火热的电商投资在唯品会流血上市之后瞬间冻结,诸多电商项目甚至在长达一年时间内都融资无门。种种忽热忽冷的追逐现象,让李潇意识到,一级市场也有“黑天鹅”,风投有其周期,跟风是一大忌。

  “风口”二字,意味着众所周知,蜂拥而上。

  去年下半年至今,这样荒唐的创业剧本遍地皆是:只要有人说某某模式好,或者美国出现一个新的模式,立刻就会冒出上百家复制者。大家迅速拼凑团队,做估值,融资本,吸引行业人才加盟。这样的项目竟然也受到资本市场的争抢。

  李潇说,这并不美好。

  不美好的原因在于:其一,为抢风口拼凑而成团队极其不稳定,碰到挫折后分裂是大概率事件,大量团队可能因此而死掉。其二,并非所有商业模式一开始便定型,往往需要时间验证。其三,风口意味着激烈的竞争,为追风口而做的投资成功几率也非常小,除非有更深的理解或更好的运气,找到别人没有看准的公司。

  最好的情况是风起之前就投资,提前半年至一年的时间看准新的趋势。李潇参与预先布局的领域,包括2011年就布局的移动游戏,2012年初就布局的二手车,还有2013年投资的汽车后服务。

  狙击手

  早,不一定意味着快。

  业界常传某某某几分钟内就决定投资了某某。这在以“看人”为主的天使阶段或许成立,但对于VC而言并不太现实。

  在李潇的投资字典里,“时间”是一个重要词汇。再好的商业模式都需要时间检验,不太可能有公司刚成立三五个月就完全能够摸清楚模式,并迅速顺利地进入成长期。从做产品到检验测试,从不断修改到逐渐扩大区域,这些都是企业发展必要的节奏感。相应地,从天使到VC到PE,不同的风投阶段也正好适配投资不同发展时期的企业。

  如果一个项目尚待观察,那么李潇通常就会耐心地等,等更合适的进入点。有两例为证。

  李潇在成都一次火锅饭局上认识了优客逸家CEO刘翔。当时李潇看好后者分租房的大方向,并十分认可创始人,但由于其刚起步并无数据支撑,李潇建议其这个时间点选择天使投资更为合适。一段时间后,可支持这个模式发展的依据更为充分,君联资本投资了这个项目的A轮。

  而另一个案例铜板街,李潇也是在A轮时便有所接触,但一直等到业务模式更加清晰才果断地投资了B轮。最初铜板街以卖货币基金为主,需要跟余额宝竞争市场。但半年之后,铜板街方向有了大的调整,一方面,着重发力移动端,与其他许多公司产生了差异;另一方面,其产品也大胆地从货币基金扩充到了非标资产。这样明显的改进正是投资人所乐见的。

  李潇是一个极其有耐心的狙击手。他说,虽然价格可能略涨,可是风险却会被稀释很多。

  然而,不得不说的是,留出时间来稀释项目失败的风险,对投资人来说却意味着要面临项目被抢的另一种风险。李潇化解后一种风险的方法是,成为创业者信赖的朋友,在融资过程中给予充分的建议与帮助。李潇确信,做好了这些,再加上你还有钱,他们没有道理不在第一时间找你。

  其实,就算被抢走又怎样呢,对于投资人来说,好项目永远也投不完。

  李潇的投资小贴士

  公司:愉悦资本

  职务:创始合伙人

  投资阶段:天使、A轮、B轮

  投资领域:互动娱乐、互联网金融、O2O、B2B

  投资风格:行业先行者;有机会形成护城河;优秀的创始人

  投资案例:天神互动、乐逗游戏、卓越游戏、途虎养车网、优客逸家、铜板街、牛股王、车轮、小猪短租、新银河、葡萄生活、微播、音米眼镜


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