中科招商一直很低调，极少出现在公共视野，这次对广东有线的20亿大手笔就显得十分扎眼。对于一方面不理解中科招商为何快速发展，另一方面又争先恐后模仿中科招商模式的一些同行，单祥双很淡然，他认为这源于外界跟不上中科招商不断创新发展的步伐。很少接受媒体采访的单祥双此次面对理财周报，终于一层层揭开了中科招商神秘的面纱。

　　投资“三性论”

　　理财周报：中科招商的投资方向是什么？

　　单祥双：中科招商除了投资PRE-IPO项目以外，也非常关注投资小微企业、危机企业。一是小微企业。很多战略性新兴企业和创新性企业都是从小微企业做起来的，包括中科招商，Facebook起初也是典型的小微企业。

　　二是危机企业的投资。这类企业是经济转型中最多的。很多机构不敢投危机企业，一方面因为没看到它的长期价值，另一方面没有增值服务能力，没有对它进行手术和康复的能力，不能做它的保安、保姆和保健医生。

　　理财周报：如何在众多小微企业里进行甄选？

　　单祥双：十年来我总结了自己的一套理念。小微企业要看三点：第一，一把手和团队要强，第二是产品和技术要强，第三，市场和行业要朝阳。三点具备就值得去投。

　　理财周报：你怎么判断一个人或团队强不强呢？

　　单祥双：他要具备三点：德性，韧性，悟性。德性就是这人的胸怀、格局，看他能不能够聚人心、聚人才，具不具备领袖气质；韧性，坚韧不拔，越挫越奋的精神；悟性，就是勤于学习，勤于思考，善于总结，触类旁通、见微知著的能力。我跟对方对话超不过20分钟，我就能初步判断他这三性是什么状态，适不适合干企业，具不具备企业家的潜质。

　　理财周报：如何看pre-ipo项目？

　　单祥双：pre-ipo项目更多的不仅是看人了，而是更多地看企业本身。Pre-IPO项目我看三性：风险可控性、上市可行性、业绩持续成长性。早期项目更多是看人，而不仅是看企业本身，这是个巨大的差别。

　　平均收益8到10倍

　　理财周报：你们在各地的分支机构到哪一级？

　　单祥双：到了县，个别地方已经在村镇设办事处了。必须形成一个庞大的服务的网络，为的就是到时候为我们的项目提供庞大的增值服务，因为我们的项目客户有时候就在村镇企业里面。

　　我们每只基金都成了所在区域的新的投融资平台，推动当地把自己的社会资本、民间资本通过股权基金这个阳光平台转化为创新资本和产业资本，进而分享资本市场的成长和收益。

　　理财周报：中科招商的核心竞争力是增值服务，具体怎么运作呢？

　　单祥双：我提出对企业的增值服务是分各个领域、各个方面的。不同的企业需要不同的增值服务，管理提升、人才引进、战略设计、市场营销、品牌建设、资本运作，我们在不同领域都有相关的部门在做这些事情，不限行业在做。

　　理财周报：那是不是对企业管得太多？

　　单祥双：提供增值服务不是限制企业发展，不是按自己的思路让企业发展，而是要尊重企业家。只要战略上不产生大的偏差，你要相信一线，相信他的判断。参加董事会我们也在鼓励他们创新的前提下，由他们来提出发展战略，我们来研究。

　　理财周报：有多少人在做增值服务？

　　单祥双：我提出的理念是全员增值服务。我们集团去年400人，到今年底大概600人，这些人都在做增值服务。他们每个人都有自己的独特性资源，都可以为企业提供现有的增值服务。因为如果不这样，你就不可能覆盖你的增值资源到企业上去。只抽出三五十人没有意义，这三五十人跟现在集团的资源是分裂的。我们这个理念跟别人完全不一样。

　　理财周报：去年你们基金的平均投资成本是多少？

　　单祥双：去年投资平均PE倍数是8倍左右。

　　理财周报：目前整个创投行业的发展情况如何？

　　单祥双：这个行业的发展呈现出四大特点。

　　一是大发展。2001年整个行业全国资本加起来是200亿，去年底保守统计是超过5000亿，十年间成长了25倍。5000亿的资本金管理的资产规模可达3万亿。而券商的注册资本金是4200亿，总资产为1.9万亿。它已经超过券商，仅次于保险业的6万亿，成为中国第三大金融行业了。

　　二是大差距。我们的机构小散乱。美国黑石集团管理约1400亿美金，中国PE资本金总和也难抵黑石一家，中科招商也不到它的十分之一。300亿以上的机构也就中科招商、鼎晖、弘毅、中信产业基金等等这几家，剩下的很多都是小机构，十几个亿以下的占大多数。

　　三是大调整，行业的联合和整合是PE发展的趋势，小的机构将主动融入到大的机构里去。

　　四是大繁荣，过不了五年这个行业的资产规模会超过保险。十年来一年增长2.5倍，5年至少增长10倍到15倍。

　　理财周报：你对中科招商的规划是什么？

　　单祥双：5年之后的资产管理规模过千亿。