记得在2010年八九月份，清科曾举办过一场电子商务方面的小型论坛。那时候，京东、凡客还没有像今天这样显山露水。

金沙江创投合伙人在这个论坛上的一句话至今让人记忆犹新：现在如果哪家投资机构手里没几个电商项目的话，一定急死了。

也是在那个论坛上，有人做了这样的预测：未来几年，中国出现10家上市的电商公司没有问题。

近几年来，中国创业者和VC/PE在用实际行动证实比尔·盖茨十多年前的那个预言，“21世纪，要么电子商务，要么无商可务。”

据清科的统计，2008年，中国电子商务领域获得融资的企业有7家，2009年达到16家，2010年为52家，2011年飙升至116家。这个领域每年的融资额也随之剧增：从2008年的2.2838亿美金增至2011年的16.6941亿美金。

但上市却愈加成为一个难题。

2010年，麦考林和当当先后上市，但如今，麦考林股价已经跌至2美金以下，当当如今的股价也较16美金的发行价跌去一半多。第三家电商公司唯品会虽于近期上市，但截至目前一直流血不止。

一级市场也是风水轮流转：电商热的时候，是VC/PE求着企业给点份额，现在角色完全转换了。

对于VC而言，曾经的香饽饽真的完全变成了烫手山芋?大大小小的，融过资的，未融资的，上市的未上市的电商企业，该如何度过这个资本冬天?

IDG资本合伙人杨飞、某知名外资VC副总裁张扬(化名)、电商企业聚尚网副总裁易宗元各自给出了看法。

《21世纪》：现在电商投资趋冷，您现在对电商的投资态度是什么?

杨飞：我想我们的步骤不会太受这个影响。

IDG一直坚持的是，看创业团队和公司的内在价值多一些，相比其他人，我们的投机性会少一些。

以前，我们也没有拼命跟别人用高价去抢。现在是市场低潮期，如果有好的模式，好的团队，我们还是会投的。

张扬：用户越来越接受电子商务，还在持续地为电子商务买账，所以，这件事就有价值。VC还在继续投，就是认为，电商还是有机会的。