春节过后，金属市场并没有显现预期中的消费热点，一系列利空因素使得“旺季不旺”成了今春特点。

　　在全球流动性宽松及全球经济体弱复苏的支撑背景下，美元指数上行、需求疲软及

　　近期密集公布的二月份全球制造业P MI纷纷出现回落。其中英国的二月份制造业P MI已经到了荣枯分水岭之下达到47 .9，从扩张进入萎缩。中国的二月官方制造业P M I也从前值的5 0 .4下降到50 .1，再次逼近了荣枯分水岭。P MI数据的下滑意味着全球经济依旧处于弱复苏状态，市场稍有风吹草动就会对经济复苏带来打击。

　　中国方面 ， 财政支出的下降以及新“国五条”对房地产市场的打压也增加着市场的担忧；近期意大利选举再次产生所谓的“悬浮议会”，引发了市场对意大利能否继续执行紧缩政策的担忧；此外，美国在3月1日自动启动的减支措施也使得市场认为850亿美元的减支会令美国政府消费及投资减弱，这种减弱对美国的经济复苏起到负面作用。

　　另一个对金属价格形成压制的就是外汇市场，尤其是美元指数。美国近期公布的数据相对比较亮丽，美国股市也在最近创出了历史新高，这与欧元区疲软的经济状况形成了鲜明对比，欧元对美元维持贬值趋势。而自2012年10月份以来，日本央行无限量购买资产的举动令日元持续贬值，这也是支撑美元走强的重要因素。

　　不过，美元的走强并不是长期趋势，日元的持续贬值势必会影响到各国贸易，一场“汇率战”的拉开在所难免，这将更大范围支撑金属市场。