中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日发布数据，6月份制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，较前月回落0.7个百分点，为4月以来最低水平。专家指出，当前经济保持平稳增长基本特征，但也出现稳中偏弱因素。面对变化中的经济形势，应全面客观地去把握经济发展的格局与走势，更要有新思维、新思路和新举措。

　　PMI主要指标普遍回落

　　数据显示，同前月相比，6月制造业PMI各主要指数均有不同程度回落，其中，进口、积压订单、采购量和生产经营活动预期指数回落超过2个百分点；生产指数、新订单指数、新出口订单指数降幅超过1个百分点。

　　事实上，自去年10月以来，制造业PMI连续9个月保持在50%荣枯线以上，显示制造业处于扩张中。其间，PMI指数有升有降。不过，6月份PMI环比下跌0.7个百分点，为去年9月以来最大降幅。“主要指标普遍回落，表明未来经济有一定下行压力。”国务院发展研究中心研究员张立群分析说，PMI绝对值仍然在50%临界点以上，经济增长仍然在趋稳过程中，稳增长政策效果还在进一步显现之中。

　　数据还显示，当前企业发展形势堪忧，大型企业PMI指数高于50%，为50.4%，不过，中、小型企业PMI指数低于50%，分别只有49.8%和48.9%。被调查企业中，6月新订单较前月减少的企业比重为24.2%，较前月上升3.8个百分点；生产量较前月减少的企业比重为22.5%，较前月上升4.2个百分点。

　　与此同时，反映订单不足、劳动力成本上涨、资金紧张的企业比重分别为47%、45.4%和13.6%，环比分别上升4.3、0.1和0.9个百分点。

　　经济增长稳中偏弱

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进分析说，PMI数据走势一方面反映经济仍然保持平稳增长的基本特征，经济整体运行平稳基本格局没有变化，各项指数虽有不同程度回落，但也呈现出某些积极因素，比如社会库存仍在继续减少；购进价格指数持续低位，企业经营负担明显减轻。

　　另一方面，当前经济增长也出现某种程度的稳中偏弱因素，主要原因在于产能过剩和产量释放过快。今年以来生产指数一直高于新订单指数，比如6月份生产指数为52%，高于新订单指数1.6个百分点，供大于求的格局积累造成市场偏弱局面。在目前这种形势下，稳增长要立足于控制产能过快释放，保持供需基本均衡。

　　颇值得注意的是，近段时间，一些具有市场影响力的金融机构纷纷下调中国经济增速：中金公司将二季度国内生产总值(GDP)预测从原先7.7%下调至7.5%，全年GDP增速预测从7.7%下调至7.4%；高盛将二季度GDP增速预测从7.8%下调至7.5%，并将2013年经济增速预测从7.8%下调至7.4%；一直颇为看好中国经济增长的渣打则是将全年经济增速调降至7.7%。

　　高盛中国经济学家宋宇分析说，中国的重心已从经济增速调控转向环境、金融风险、生产食品安全以及改革等结构性问题，短期内经济增长面临下行压力，尽管如此，新的改革举措将会降低系统性风险并可能提高潜在经济增速。

　　蔡进指出，当前经济发展核心向发展民生转变，经济增长更加看重就业与收入增加，而不单纯看速度。随着市场经济不断完善，宏观调控更加注重于“调”字，更加注重发挥市场调节的作用，市场的问题让市场解决。他建议，在科学运用货币政策、财政政策的同时，要考虑通过简政放权等改革措施，激发市场活力，为企业发展提供更加优化的市场环境。

　　“钱荒”影响尚未尽显

　　值得注意的是，分析人士普遍认为，近期引发市场震荡的流动性紧张将对经济增长产生负面影响，不过，在当日公布的6月份PMI指数及各分项指数中尚没有得到体现。“畸高的银行间利率将从多个渠道影响实体经济的融资成本，经济增长下行风险上升。”中金公司首席经济学家彭文生分析说，银行间市场利率持续上升将带来经济增长放缓压力，但数量关系目前难以确定。

　　来自中金公司的分析说，目前社会融资增长较快，主要仍由地方融资平台和房地产推动，因此市场利率提高将导致下半年基础设施和房地产投资增速显著放缓。虽然这将一定程度上减轻地方政府和房地产对实体经济的挤压，但投资需求增长的放缓是大概率事件。

　　高盛资深经济学家崔历也认为，此次流动性紧张局面是在近几个月十分迅速的信贷增长之后出现的，经济增长受到的短期影响相对温和，但是，随着信贷状况趋紧，投资增长放缓可能在明年更明显。他并预计这将使未来两年经济增速累计降低70个基点。

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