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计越：刚才听肖总的介绍，没有听背景的话觉得像听房地产，任何一个行业，或者说投资行业都还是一个，咱们都是一个做创业的，这个行业到最后也会变的成熟，所以我们还是反过来看，这个行业本身有一些什么样本质性的特征在这里，我觉得就我们看现在中国基本上大概看到大部分的投资，大概50%到70%是可以挣钱的。然后一般来讲回报平均来讲，一个项目平均3倍、4倍的状态。但是我觉得一个行业变的越来越成熟的时候，在这个过程中，整个投的项目最后可能是20—30%给你带来比较大的收益，而比较多的反而会可能产生损失，这是到了一个行业，我觉得不管什么东西，到最后一定会面临充分竞争的，这个阶段，往这个过程走的话，作为投资公司以后，也不是说最后看什么项目，最后变成这个投资公司，都自己变成你就是本身就是一个公司，任何一个公司能够在这个行业立足和生存下来，一定是你有什么样的特征和潜质，符合这个行业的规律，最后整个大的行业也是二八原则，甚至对称性更小。对于公司内部投资项目本身，也有50—70%的项目赚钱，最后也可能变成50—70%这个项目相对困难。包括将来的一级市场和二级市场的差距越来越减少，最后可能是20—30%是带来回报的，这对公司最大里面的来讲，就面临如何挖掘项目最好的潜力，对这方面的考核越来越重要了。所以我是对于整个行业是看好的，因为不管是中国经济方面，还是那个方面，这是最重要的一部分，这个行业就跟其他的一样，包括跟房地产一样，一定是往后面走，大家会变的越来越辛苦，但是在里面也会变的可能越来越丰富多彩，每个公司的定位不一样，导致每个公司最后会变成，真正在这个领域、这个地方找到很好的立足点，这是我的一点看法。
在中国来讲，开始在变化，大家觉得一二级市场的差价慢慢开始越来越缩小，我觉得大家一个相对理性的选择就是可能往前走，当然我觉得后面能挣的钱肯定挣，这对一个投资公司肯定不能做“输声器”。但是在这个过程来说，早期公司和中晚期的公司，慢慢大家都会做价值取向的判断，占投资权重会更大一点。原来大家会拿一把尺子量量你的公司估值是多少，看一些资料，会得出相近似的值。你不要把尺子变的越来越小，对行业的发展、理解更加重要。早期来说，甚至需要你更早对这个行业的趋势做出判断。所以你承担了不仅是公司本身的风险，有的时候更承担了一个行业，甚至是这个行业还没有，一个可能重新定义的市场风险，有的时候你完全看错了，好几个市场，你说这个市场原来可能产生的，后来这个市场没有出现。这样对团队、对于投资公司的挑战，我觉得肯定会越来越大的。
红杉在这个领域看的比较多一点，但是我个人是看早期投资，但是早期投资没办法要选很多点。所以我个人比较集中，一个是看周炜说过的无线互联网，另外一个是我个人比较看好在接下来12月或者24个月花比较多的时间看企业应用，一般宏观环境的负面都制约了企业下一步粗放型的增长，企业只能提高效率。所以在这方面企业应用才有成长的空间，这两是我个人比较看好的。
